Σχετικά Άρθρα
«Τοξικό κοκτέιλ» στην Ευρωζώνη - Υψηλός πληθωρισμός, ανεργία και οικονομική στασιμότητα - Ο εφιάλτης... επιστρέφει
«Παράθυρο» για αυξήσεις επιτοκίων από ΕΚΤ τον Απρίλιο - Guindos: Είμαστε σε ετοιμότητα
Σε κατάσταση… συναγερμού βρίσκεται η ΕΚΤ εν μέσω του πολέμου στη Μέση Ανατολή και της εκτόξευσης των ενεργειακών τιμών. Πλέον το «φάντασμα» του 2022 επιστρέφει και η Christine Lagarde εγκαταλείπει τους καθησυχαστικούς τόνους και εκπέμπει σήμα για αυξήσεις επιτοκίων σε «οποιαδήποτε συνεδρίαση». Άλλωστε το εφιαλτικό σενάρια για εκτόξευση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη στο 6,3% βρίσκεται στο τραπέζι.
Αν και η κατάσταση διαφέρει από το 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία οδήγησε τελικά την αύξηση των τιμών καταναλωτή σε διψήφια ποσοστά, υπάρχουν «λόγοι για επαγρύπνηση», δήλωσε η Lagarde την Τετάρτη σε ομιλία της. «Δεν θα δράσουμε προτού έχουμε επαρκή στοιχεία για το μέγεθος και την επιμονή του σοκ, καθώς και για τη διάδοσή του», ανέφερε στο συνέδριο ECB Watchers στη Φρανκφούρτη. «Αλλά δεν θα παραλύσουμε από διστακτικότητα: η δέσμευσή μας για την επίτευξη πληθωρισμού 2% μεσοπρόθεσμα είναι άνευ όρων» συμπλήρωσε.
Φόβοι για έξαρση του πληθωρισμού
Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή αναζωπυρώνουν τους φόβους για μια νέα έξαρση του πληθωρισμού, παρόμοια με εκείνη πριν από τέσσερα χρόνια. Ο επικεφαλής της Bundesbank, Joachim Nagel, και άλλοι αξιωματούχοι έχουν δώσει σήμα ότι το κόστος δανεισμού ίσως χρειαστεί να αυξηθεί ήδη από τον Απρίλιο, εάν οι προοπτικές των τιμών επιδεινωθούν περαιτέρω.
«Είμαστε έτοιμοι, εφόσον κριθεί σκόπιμο, να προχωρήσουμε σε αλλαγές της πολιτικής μας σε οποιαδήποτε συνεδρίαση», δήλωσε η Lagarde, η οποία παρουσίασε τρία σενάρια για το πώς πρέπει να αντιδράσει η ΕΚΤ στην τρέχουσα κατάσταση:
- Εάν το ενεργειακό σοκ θεωρηθεί περιορισμένο σε μέγεθος και βραχύβιο, θα πρέπει να εφαρμοστεί η κλασική συνταγή της «παράβλεψης». Οι υστερήσεις στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σημαίνουν ότι μια αντίδραση θα έφτανε πολύ αργά και θα κινδύνευε να είναι αντιπαραγωγική.
- Εάν το σοκ προκαλέσει μια μεγάλη, αν και όχι υπερβολικά επίμονη, υπέρβαση του στόχου μας, κάποια μετρημένη προσαρμογή της πολιτικής θα μπορούσε να δικαιολογηθεί. Η βέλτιστη αντίδραση σε μια τέτοια απόκλιση είναι μικρότερη όταν η αιτία είναι εξωγενείς διαταραχές της προσφοράς παρά η ισχυρή ζήτηση, αλλά δεν είναι απαραίτητα μηδενική.
«Επιπλέον, το να αφήσουμε μια τέτοια υπέρβαση εντελώς αναπάντητη θα μπορούσε να ενέχει επικοινωνιακό κίνδυνο: το κοινό μπορεί να δυσκολευτεί να κατανοήσει μια συνάρτηση αντίδρασης που δεν αντιδρά» επεσήμανε η Lagarde. - Εάν αναμένουμε ότι ο πληθωρισμός θα αποκλίνει σημαντικά και επίμονα από τον στόχο, η απάντηση πρέπει να είναι ανάλογα δυναμική ή επίμονη. Διαφορετικά, θα ενεργοποιούνταν αυτοτροφοδοτούμενοι μηχανισμοί και ο κίνδυνος αποσταθεροποίησης των προσδοκιών θα γινόταν οξύς».
Ο πληθωρισμός, που πριν από λίγες μόλις εβδομάδες κινδύνευε να υποχωρήσει κάτω από το 2%, φαίνεται τώρα έτοιμος να ξεπεράσει σημαντικά αυτόν τον στόχο τους επόμενους μήνες. Το βασικό σενάριο της ΕΚΤ από την περασμένη εβδομάδα προβλέπει άνοδο των τιμών καταναλωτή κατά 2,6% φέτος. Σε ένα ακραίο σενάριο όπου οι διαταραχές στον ενεργειακό εφοδιασμό επιμείνουν, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει το 6,3%.
Εκτροχιασμός της οικονομίας
Το ακριβότερο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο θα μπορούσαν επίσης να εκτροχιάσουν την οικονομία της Ευρώπης. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα στην ευρωζώνη αυξήθηκε με τον βραδύτερο ρυθμό από τον περασμένο Μάιο.
Η Lagarde σημείωσε ότι τα ιστορικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι ο κίνδυνος μιας ευρείας μετακύλισης από τις τιμές της ενέργειας αποτελεί «την εξαίρεση και όχι τον κανόνα» στην ευρωζώνη. Ωστόσο, αυτή η εικόνα μπορεί να αλλάξει λόγω της έντασης και της διάρκειας του σοκ, καθώς και της διάδοσής του, η οποία εξαρτάται από το μακροοικονομικό περιβάλλον. «Είναι απαραίτητο να εντοπίσουμε όσο το δυνατόν νωρίτερα πότε το σοκ κινδυνεύει να διευρυνθεί», είπε, τονίζοντας την «ευελιξία» της ΕΚΤ.
Τα σημάδια αυτή τη στιγμή δεν είναι ενθαρρυντικά, με τη Lagarde να προειδοποιεί ότι με τις επιθέσεις στις ενεργειακές υποδομές στην περιοχή του Κόλπου, «η πιθανότητα μιας γρήγορης ομαλοποίησης μειώνεται». Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις και οι εργαζόμενοι θα αντιδράσουν ταχύτερα αυτή τη φορά σε σχέση με πριν από τέσσερα χρόνια, όταν η ΕΚΤ δέχθηκε έντονη κριτική επειδή υποτίμησε τους κινδύνους και έδρασε ακόμη αργότερα από πολλές ομόλογες τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών